2025 年 10 月 21 日，广州视源电子科技股份有限公司（证券代码：002841，证券简称：视源股份）以电话会议形式举办投资者关系活动，董事长王洋、财务负责人胡利华、董事会秘书费威出席，与华福证券、华泰证券、广发基金等近百家机构代表沟通公司经营情况。会议披露，公司 2025 年第三季度营收、净利润双增，教育 AI 布局成效显著，机器人业务加速落地，多核心业务协同推动经营基本面持续向好。

核心业绩：Q3 营收利润双增，前三季度降幅收窄

2025 年 Q3，视源股份实现营业收入 75.22 亿元，同比增长 6.96%；归属于上市公司股东的净利润 4.69 亿元，同比增加 7.79%。利润增长主要得益于收入提升、毛利额增加及期间费用的有效管控，尽管受原材料价格波动、产品收入结构变动影响，毛利率同比下降 0.92 个百分点，但已呈现环比企稳态势。

从前三季度整体来看，公司保持稳健增长节奏，累计实现营业收入 180.87 亿元，同比增长 5.45%；归属于母公司股东的净利润 8.67 亿元，同比下降 6.81%，降幅较上半年明显收窄。净利润降幅收窄一方面源于 Q3 经营改善，另一方面受资金管理策略调整影响，计入经常性损益的利息收入有所减少，非经常性损益中的债权投资相关收益变化也对利润产生一定影响。

业务进展：多赛道齐发力，增长亮点突出

1. 智能控制部件：三大业务高速增长

作为公司核心板块，智能控制部件领域表现亮眼。其中，家用电器控制器业务持续受益于海内外订单激增，Q3 延续高速增长；汽车电子业务因智能座舱域控制器核心客户订单放量、汽车音响及车灯定点客户陆续量产出货，实现快速增长；电力电子业务同样保持高速发展态势，成为营收重要支撑。

2. 智能终端及应用：教育 AI 领跑，企业服务待优化

国内教育业务：Q3 收入稳健增长，希沃录播、魔方数字基座、教学终端及学习机等软硬件产品协同发力。截至 2025 年 9 月底，希沃课堂智能反馈系统已建成 19 个重点应用示范区，覆盖超 4000 所学校、1 万间教室，生成超 45 万份课堂报告；希沃 AI 备课激活用户超 100 万；魔方数字基座覆盖超 9000 所学校，教育 AI 生态布局成效显著。

国内企业服务业务：上半年供应链管理策略变革显效，MAXHUB 品牌收入同比降幅收窄，但受线下渠道建设待优化、国内需求疲软及数字标牌业务短期承压影响，整体仍呈同比下降，后续将通过核心客户覆盖强化、线上产品迭代加速改善业务表现。

海外业务：海外 ODM 业务受市场需求、关税变动影响，Q3 收入延续下降；但自有品牌业务保持高速增长，且阿联酋子公司正式开业，为中东市场拓展奠定基础，未来将通过丰富会议产品矩阵、深化微软等生态合作进一步打开海外空间。

3. 机器人业务：新品亮相 + 市场突破

公司聚焦 “刚需场景” 布局机器人领域，近期智能柔性机械臂在广交会正式亮相；商用清洁机器人已批量进入欧洲、日韩等市场，推动机器人业务收入实现良好增长，成为公司新的增长潜力点。

投资者关切：核心问题回应与全年展望

1. 关键问题解答

AI + 教育规划：将持续推动 AI 与全产品、全学段场景融合，加速产品迭代，组建专项团队聚焦重点省市机遇，依托现有学校及教师资源深化产品渗透。

原材料价格应对：存储芯片价格上涨明显且存涨价空间，公司已提前策略性备货；面板价格整体稳定，将通过客户价格协商、供应商深度合作缓解成本压力。

财务指标变动：Q3 末存货同比增长因原材料备货增加，应收账款增长因欧洲、韩国大客户业务拓展，商誉小幅增长系围绕主业的小体量并购。

赴港上市进展：已于 6 月 17 日向香港联交所递交 H 股发行上市申请，相关工作有序推进。

2. 全年业绩展望

公司预计，年内液晶显示主控板卡业务将持续改善，家电控制器、汽车电子、电力电子、国内教育及海外自有品牌业务的向好势头将延续；但海外 ODM、国内企业服务业务仍面临压力，或对营收增速产生扰动。综合来看，全年营业收入将保持稳健增长，毛利率环比趋于稳定，叠加费用管控加强、理财收益与政府补助波动减弱，经营性利润有望改善，带动全年净利润企稳回升。

结语

2025 年以来，视源股份在核心业务稳步增长的同时，积极布局教育 AI、机器人等新兴赛道，为长期发展注入动力。后续随着各项业务优化措施落地、海外市场持续开拓及新业务放量，公司有望进一步巩固行业地位，实现高质量发展。